【中国经济观测点】是由新华财经国家金融信息平台打造捷希缘，从微观数据见微知著，为市场提供更加具有“颗粒度”的经济观测和经济画像。本期发布的是2025年5月钢铁市场的产销数据及后市趋势。
本期观测点：找钢网
回顾5月份，淡旺季转换下，国内钢材需求季节性走弱，钢材库存去化放缓，同时煤焦供给宽松下，原料双焦价格持续下跌，成本下移下钢价整体震荡走弱。
对于6月份钢材市场，一方面，国内钢材供需格局面临转弱，钢材生产成本继续下移，钢价整体仍有一定下行空间；另一方面，考虑到当前钢材及煤焦价格整体估值不高，钢材库存整体处于低位，螺纹钢等品种低库存、缺规格情况依然存在，钢材现货供应压力尚不明显，预计6月份国内钢价震荡偏弱寻底为主。
高炉钢厂开工率下降电炉开工率低位回升
从钢厂生产情况来看，高炉钢厂开工率小幅下降，而电炉开工率低位回升。截至5月28日，找钢网大数据研究院跟踪调研的国内独立电炉钢厂开工率为45.45%，月环比上升1.8个百分点，年同比基本持平；高炉方面，找钢网大数据研究院跟踪的国内高炉钢厂开工率为78.91%，月环比下降0.64个百分点，年同比上升1.28个百分点。
钢材产量方面，截至5月28日，找钢网大数据研究院跟踪调研的国内建筑钢材周度总产量为327.95万吨，月环比上升3.66万吨，环比增幅1.13%，年同比下降21.52万吨，同比降幅6.16%；找钢网大数据研究院跟踪调研的国内热轧板卷周度总产量为354.79万吨，月环比下降18.95万吨，环比降幅5.07%，年同比下降31.21万吨，同比降幅8.09%。
从钢厂减产检修情况来看，5月份钢厂减产检修力度整体较四月份有所下降，但品种间有所分化，表现为螺纹和其他品种钢检修力度较小，而盘线和热轧板卷检修力度增加。6月份钢厂检修计划来看，随着钢材需求淡季效应逐步显现，同时钢厂迎来年中检修，预计6月份钢厂减产检修力度有所增加。
5月钢材消费量环比小幅回落 6月钢材终端需求仍有下滑空间捷希缘
从找钢网大数据研究院调研的情况来看，5月份钢材各品种需求量环比4月均有下降，其中热卷降2.4%，冷镀降4.0%，中板降1.2%，建材降6.8%。
从预期情况来看，6月份钢材各品种预期采购量环比5月或继续下降，其中热卷预期降8.4%，冷镀预期降7.2%，中板预期降5.0%，建材预期降10.6%。
从下游各主要用钢行业来看，建材方面，基建行业5月用钢量环比4月有5.8%的降幅，6月或在5月的基础上继续下降8.1%；房地产行业5月用钢量环比4月有6.8%的降幅，6月或在5月的基础上继续下降11.5%。
工业材方面，5月机械、钢结构、基建、房地产、汽车、家电、造船行业需求均有所下滑，其中钢结构、基建和房地产行业需求下滑较为明显。从预期情况来看，随着淡季效应的深入，6月七大行业需求或进一步下滑。
从钢材表观消费来看，截至5月28日，找钢网大数据研究院跟踪调研的建筑钢材表观消费量341.02万吨，月环比下降40.14万吨，环比降幅10.53%，年同比下降35.4万吨，同比降幅9.4%；热轧板卷表观消费量365.13万吨，月环比下降24.09万吨，环比降幅6.19%，年同比下降26.7万吨，同比降幅6.81%。
钢材库存去化放缓库存总量明显低于去年同期水平
从钢材库存来看，5月国内钢材总库存继续下降，库存总量明显低于去年同期水平。截至5月28日，找钢网大数据研究院调研的建筑钢材库存总量（钢厂库存+社会库存）为745.27万吨，月环比下降52.8万吨，环比降幅6.6%，年同比下降124.06万吨，同比降幅14.27%；热轧板卷库存总量（钢厂库存+社会库存）为317.66万吨，月环比下降19.2万吨，环比降幅5.7%，年同比下降41.13万吨，同比降幅11.46%。
高炉钢厂小幅盈利电炉钢厂亏损扩大
钢材利润方面，5月份国内高炉钢厂生产维持小幅盈利，但电炉钢厂生产继续亏损，并且亏损幅度有所扩大。截至5月29日，找钢网大数据研究院调研的高炉和电炉钢厂螺纹钢吨钢生产利润分别为84元／吨和-260元／吨，月环比分别上升2元／吨和下降32元／吨；高炉钢厂热轧板卷吨钢生产利润为67元／吨，月环比上升54元／吨。
淡季效应显现 6月国内钢材供需面临再平衡
展望6月份，国内钢材市场供需均有一定回落空间。
从钢材需求来看，随着淡季效应逐步显现，钢材需求弱预期逐步走进现实。国内需求方面，由于南方逐步进入雨季，5月下旬开始钢材表观消费开始下滑。而出口方面，由于抢出口效应有所减弱，钢材直接出口开始高位回落，进一步强化需求转弱逻辑。
随着钢材需求的逐步转弱，钢厂接单出现下滑，钢材库存去化有所放缓，尤其接近需求终端的冷镀产品开始出现累库。以销定产下，钢厂减产检修情况增多，铁水产量高位连续小幅回落，从而推动需求淡季中钢材供需的再平衡。
而成本方面，焦煤库存持续累加，碳元素过剩下，焦炭现货仍有降价空间，钢材生产成本整体继续下移。
整体来看捷希缘，一方面，6月份国内钢材供需格局面临转弱，钢材生产成本继续下移，钢价整体仍有一定下行空间；另一方面，考虑到当前钢材及煤焦价格整体估值不高，钢材库存整体处于低位，螺纹钢等品种低库存、缺规格情况依然存在，钢材现货供应压力尚不明显，预计6月份国内钢价震荡偏弱寻底为主。
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